L'Investlinx Capital Appreciation ETF (fondo azionario globale, ticker: LINXC IM) e l'Investlinx Balanced Income ETF (fondo multi asset globale, ticker: LINXB IM) hanno conseguito rendimenti annualizzati del 23% e del 13% circa nei due anni successivi alla loro creazione.
Samuel Smith, CEO e CIO della società, spiega che l'azienda è stata fondata con un focus sugli ETF attivi e con l'obiettivo di: "cercare di fornire rendimenti superiori corretti per il rischio rispetto agli ETF passivi e ai nostri omologhi fondi comuni attivi".
La società è stata lanciata due anni fa con un patrimonio di 150 milioni di euro, che è cresciuto fino a 225 milioni di euro. Fin dall'inizio è stata sostenuta da un supporto istituzionale e di family office di un certo peso grazie al fondatore Mario Bonaccorso, ex amministratore delegato degli investimenti della holding quotata Exor della famiglia Agnelli.
I due ETF sono attualmente quotati alla Borsa Italiana, mentre la quotazione alla Deutsche Borse è prevista per quest'anno e alla London Stock Exchange per l'anno prossimo.
Smith afferma: "La nostra filosofia d'investimento consiste nell'applicare parte della mentalità del private equity agli investimenti nel mercato pubblico, il che significa che abbiamo un orizzonte temporale più lungo - sei anni - e una profonda conoscenza delle società in portafoglio. Per noi attivi significa essere diversi dagli indici passivi e le nostre partecipazioni sono per l'80% diverse dai principali indici. Le società in cui investiamo sono per lo più large cap quotate in borsa, oggi ne abbiamo 29 in cui abbiamo un'alta convinzione".
La società si avvale di una ricerca fondamentale e bottom-up per il proprio portafoglio e, per quanto riguarda le obbligazioni del prodotto multi-asset, utilizza prevalentemente obbligazioni societarie investment grade denominate in euro.
Secondo Smith, il fondo azionario con rivalutazione del capitale ha registrato un drawdown inferiore del 35% rispetto al mercato più ampio, mentre il fondo multi-asset a reddito bilanciato ha sovraperformato altri ETF multi asset class.
"La performance è di ampio respiro", afferma Smith. "Ci sono pochissimi investimenti che non hanno registrato performance, ma se si considerano le società in cui abbiamo investito, il 90% è in crescita. Siamo high conviction ma diversifichiamo tra temi, aree geografiche e settori".
La società ha deciso di lanciare i suoi portafogli all'interno del pacchetto ETF per una serie di motivi.
Smith afferma: "Se guardo al panorama europeo degli ETF, la stragrande maggioranza del capitale è in fondi passivi, poi in fondi passivi-plus, come i fondi smart beta o research enhanced, in quanto tendono ad avere un basso tracking error e quindi la performance è simile ai benchmark passivi".
"I fondi tematici costituiscono il resto del panorama, dove alcuni dei loro temi hanno senso, ma ritengo sempre che il lato negativo sia l'implementazione. Ci saranno 50 partecipazioni, con alcune buone aziende, ma poi il resto è pieno di aziende molto meno affini. Quindi, se consideriamo i fondi attivi puri in Europa, c'è solo una manciata, lo 0,1%, di fondi attivi veri e propri all'interno dell'universo degli ETF e questa è la lacuna che stiamo colmando".
"In termini di obbligazioni o fondi multi-asset, molti dei nostri colleghi sono fondi di ETF o investono da un punto di vista macro top-down. Noi siamo investitori bottom-up e investiamo direttamente nei titoli, quindi riteniamo di essere piuttosto unici, di avere un vuoto nel mercato e di aver sviluppato qualcosa di piuttosto interessante".
Come nuova società che cerca di raccogliere risorse, Smith afferma che inizialmente si sta concentrando su consulenti finanziari e privati sofisticati.
"Fondamentalmente i prodotti che abbiamo creato sono partecipazioni fondamentali per qualsiasi portafoglio, sia retail che professionale. Avremo bisogno di un track record di tre-cinque anni per attrarre più fondi istituzionali".
L'Italia, in particolare la quotazione di Borsa Italiana, è il luogo in cui si trova attualmente il cuore, non da ultimo perché sono in grado di offrire il loro prodotto attivo con commissioni significativamente più basse al mercato italiano, ma l'espansione in Germania è in programma.
"La nostra filosofia è più simile a quella di Apple, che offre pochi e semplici prodotti di base. Viviamo in un mondo complesso, quindi non utilizziamo derivati, leva finanziaria, shorting e prestito titoli. Tutte le nostre soluzioni sono essenziali e semplici".
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