Der Investlinx Capital Appreciation ETF (ein globaler Aktienfonds, Ticker: LINXC IM) und der Investlinx Balanced Income ETF (globaler Multi-Asset-Fonds, Ticker: LINXB IM) haben in den zwei Jahren seit ihrer Auflegung eine annualisierte Rendite von ~23% bzw. ~13% erzielt.
Samuel Smith, CEO und CIO des Unternehmens, erklärt, dass das Unternehmen den Schwerpunkt auf aktive ETFs setzt und das Ziel verfolgt: "Wir versuchen, bessere risikobereinigte Renditen zu erzielen als passive ETFs und unsere aktiven Investmentfonds-Pendants."
Das Unternehmen startete vor zwei Jahren mit einem Vermögen von 150 Mio. EUR, das inzwischen auf 225 Mio. EUR angewachsen ist. Das Unternehmen wurde von Anfang an von einigen schwergewichtigen institutionellen Investoren und Family Offices unterstützt, und zwar durch den Gründer Mario Bonaccorso, den ehemaligen Geschäftsführer für Investitionen bei der börsennotierten Holdinggesellschaft Exor der Familie Agnelli.
Die beiden börsengehandelten Fonds sind derzeit an der Borsa Italiana notiert, eine Notierung an der Deutschen Börse ist für dieses Jahr und an der Londoner Börse für das nächste Jahr geplant.
Smith sagt: "Unsere Anlagephilosophie besteht darin, Teile des Private-Equity-Denkens auf Investitionen am öffentlichen Markt anzuwenden, was bedeutet, dass wir einen längeren Zeithorizont - sechs Jahre - und ein tiefes Verständnis für unsere Portfoliounternehmen haben. Für uns bedeuten aktive ETFs, dass wir uns von passiven Indizes unterscheiden, da sich unsere Bestände unterscheiden zu 80 Prozent von den großen Indizes unterscheiden. Bei den Unternehmen, in die wir investiert sind, handelt es sich meist um börsennotierte Großunternehmen, derzeit sind es 29, von denen wir sehr überzeugt sind."
Das Unternehmen nutzt fundamentales Bottom-up-Research für sein Portfolio, und bei den Anleihen des Multi-Asset-Produkts handelt es sich überwiegend um auf Euro lautende Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating.
Der Capital Appreciation Equity Fund verzeichnete laut Smith 35 Prozent geringere Drawdowns als der breite Markt, und der Balanced Income Multi-Asset Fund übertraf andere Multi-Asset-Class-ETF-Pendants.
"Die Performance ist breit gefächert", sagt Smith. "Es gibt nur sehr wenige Anlagen, die sich nicht entwickelt haben, aber wenn man sich die Unternehmen ansieht, in die wir investiert sind, sind 90 Prozent gestiegen. Wir haben eine hohe Überzeugung, aber wir diversifizieren uns über Themen, Regionen und Sektoren.
Das Unternehmen hat sich aus mehreren Gründen dafür entschieden, seine Portfolios in Form von ETFs aufzulegen.
Smith sagt: "Wenn ich mir die europäische ETF-Landschaft anschaue, dann ist die große Mehrheit des Kapitals in passiven Fonds, dann in Passiv-Plus-Fonds, wie Smart-Beta- oder Research Enhanced-Fonds, da sie in der Regel einen niedrigen Tracking Error haben, so dass die Performance ähnlich wie bei passiven Benchmarks ist."
"Thematische Fonds machen den Rest der Landschaft aus, bei denen einige ihrer Themen sinnvoll sind, aber ich habe immer das Gefühl, dass die Umsetzung die Kehrseite ist. Es gibt 50 Titel mit ein paar guten Unternehmen, aber der Rest ist mit Unternehmen gefüllt, die viel weniger mit dem Thema zu tun haben. Wenn wir uns also die rein aktiven Fonds in Europa ansehen, gibt es nur eine Handvoll, 0,1 Prozent, an wirklich aktiven Fonds innerhalb des ETF-Universums, und das ist die Lücke, die wir füllen."
"Was Anleihen- oder Multi-Asset-Fonds angeht, so sind viele unserer Konkurrenten ETF-Dachfonds oder investieren aus einer makroökonomischen Top-Down-Sicht. Wir sind eher Bottom-up-Investoren und investieren direkt in Wertpapiere. Daher sind wir der Meinung, dass wir ziemlich einzigartig sind, dass es eine Marktlücke gibt und dass wir etwas sehr Interessantes entwickelt haben.
Als neues Unternehmen, das sich um die Beschaffung von Vermögenswerten bemüht, konzentriert sich das Unternehmen laut Smith zunächst auf Finanzberater und anspruchsvolle Privatpersonen.
"Die Produkte, die wir entwickelt haben, sind im Grunde Kernbestandteile jedes Portfolios, sowohl für Privatkunden als auch für professionelle Anleger. Um mehr institutionelle Gelder anzuziehen, brauchen wir eine Erfolgsbilanz von drei bis fünf Jahren."
Italien, insbesondere die Notierung an der Borsa Italiana, ist im Moment der Schwerpunkt, nicht zuletzt, weil sie ihr aktives Produkt mit deutlich niedrigeren Gebühren auf dem italienischen Markt anbieten können, aber auch, weil eine Expansion nach Deutschland geplant ist.
"Unsere Philosophie ist eher wie die von Apple, das einige wenige, einfache Kernprodukte anbietet. Wir leben in einer komplexen Welt, deshalb verwenden wir keine Derivate, keine Hebelwirkung, keine Leerverkäufe und auch keine Wertpapierleihe. Alle unsere Lösungen sind grundlegend und einfach."
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