"Der aktive ETF-Emittent Investlinx plant eine Expansion nach Deutschland und Großbritannien, nachdem er im vergangenen Jahr sein Angebot auf dem italienischen Markt vorgestellt hat, so Samuel Smith, CIO des Unternehmens, gegenüber ETF Stream.
Mit der Notierung des Investlinx Capital Appreciation UCITS ETF (LINXC) und des Investlinx Balanced Income UCITS ETF (LINXB) an der Borsa Italiana am 27. Februar 2023 stieg das Unternehmen in den Bereich der europäischen ETFs ein.
Zum Jahresende beherbergten die beiden Strategien nach Angaben von ETFbook ein verwaltetes Vermögen von insgesamt 170 Mio. USD, womit das Unternehmen nach etwas mehr als 10 Monaten auf dem Markt in die Top 25 der ETF Stream's ETF Issuer Power Rankings 2023 aufstieg.
Der frühe Erfolg des Unternehmens lässt sich darauf zurückführen, dass es eine Bottom-up-Wertpapierauswahl zu einem wettbewerbsfähigen Preis im Vergleich zu gleichwertigen aktiven Investmentfonds bietet.
"Wir sind zunächst in Italien gestartet, einem großen und, wie ich sagen würde, ineffizienten Markt, auf dem einige der teuersten Fonds der Welt beheimatet sind", so Smith (Foto).
"Wenn wir bedenken, dass unsere Gebühren 40 % niedriger sind [als die eines Investmentfonds], glauben wir, dass dies der beste Ort ist, an dem wir einen Mehrwert für die Anleger schaffen können.
Investlinx beabsichtigt jedoch, seine aktiven ETFs im kommenden Jahr über Italien hinaus auch auf andere europäische Märkte zu bringen.
"Wir haben einige Anfragen aus Deutschland und dem Vereinigten Königreich erhalten, die zu den größten ETF-Märkten gehören", so Smith weiter. "Sie werden sehen, dass wir in der zweiten Hälfte dieses Jahres, vielleicht auch Anfang nächsten Jahres, unser Angebot erweitern werden.
"Wir haben im Moment keine Pläne, weitere Fonds aufzulegen. Wir konzentrieren uns auf die geografische Expansion und darauf, so vielen Anlegern wie möglich ein differenziertes Angebot zu machen."
Zum Managementstil des Unternehmens sagte Smith, dass sein Team Fundamentalanalysen durchführe, um langfristig eine kleine Teilmenge des Marktes zu besitzen, mit geringem Portfolioumschlag.
"Es gibt eine ganze Reihe aktiver Investmentfonds, die unterdurchschnittlich abgeschnitten haben, und wir glauben, dass dies vor allem an ihrem kürzeren Zeithorizont und ihrer Konzentration auf hohe Gebühren liegt", so Smith weiter.
"Wenn wir in Aktien investieren, versuchen wir, Unternehmen zu finden, die strukturelle Wachstumschancen haben und unserer Meinung nach weniger anfällig für Konjunkturabschwünge oder zyklische Schwankungen sind.
Er fügte hinzu, dass sein Team Unternehmen bevorzugt, die einen überschüssigen freien Cashflow generieren, die in ihr Geschäft reinvestieren und die einen geringen Verschuldungsgrad aufweisen.
"Wir investieren nur in Unternehmen oder Geschäfte, die wir verstehen. So wäre es zum Beispiel sehr unwahrscheinlich, dass wir in eine Bank investieren, die von außen betrachtet sehr schwer zu verstehen ist.
"Wir vermeiden auch Engagements in stark zyklischen Bereichen wie Energie oder Rohstoffen. Es ist sehr schwer, die künftigen Erträge einiger dieser Unternehmen vorherzusagen.
Smith wies darauf hin, dass sein Team den gleichen Ansatz im Rahmen seiner Multi-Asset-Strategie verfolgt und in Staatsanleihen sowie in Investment-Grade- und High-Yield-Kredite investiert.
Trotz geringerer Drawdowns als die Benchmark - der MSCI World - im ersten Jahr hat die Aktienstrategie von Investlinx mit einer Rendite von 27 % im ersten Jahr und einem aktiven Anteil von 80 % einen verschlafenen Start ins Leben hingelegt.
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